隨手札記 — 歐洲再生能源的發展潛力(德國篇)

May 12, 2022

德國

2021年天然氣在德國國內電力產生來源佔比約15%，而這30+%來自俄羅斯、20%挪威、12%荷蘭(目前有停止出口趨勢)，目前德國沒有接收液化天然氣和再氣化的終端設備。而另外還有34%的原油來自俄羅斯、53%的無煙煤來自俄羅斯，所以這也是此次俄烏戰爭中，德國一直不敢宣布禁止從俄羅斯進口原油與天然氣，只敢禁炭(<5%的能源供應)的原因。

而近期(4/7/2022)德國政府推出”Easter Package”，目標為2030年實現80%的可再生能源發電，目前德國約42%來自再生能源。法案的規畫為2025年後，每年增加10GW(gigawatts)的陸域風電，同時也將年度標案提高到12GW與提升離岸風電目標(前幾年因電網與緩慢的審批流程導致離岸風電廠商興建意願不高)。政府相信隨著EV滲透率提升也會有所幫助，目標為2035年所有能源都來自再生能源。另外，德國政府決定把再生能源稅務從消費者的電力成本中移除改用政府的資金資助，以此來減少反對聲浪。
EEG法案中離岸風電的目標為在2030年達到30GW、2035年達到40GW、2045年達到70GW，政府承諾幫忙規劃海域空間、縮短審核流程與招募額外的人員幫忙審批(這真的挺重要的，不像台灣政客喊著要發展風能，結果防疫政策一直卡、躉售費率也逐年下降、風能建商還要幫忙台灣國產化拖慢建造流程)。
而EEG法案是德國政府決心轉型成全再生能源的第一步，預計之後還會推出新的法令幫助推動再生能源，而目前潛在挑戰為原物料、零件價格的飆升、有能力安裝風機的勞力短缺、非營利環保團體的抗議(危害野生動物)。

Siemens Gamesa Renewable Energy, S.A. (SGRE.MC) — 風力發電公司

因為氣候變遷整體歐盟地區對Siemens的訂單增加了$2.294bn歐元QoQ，其中離岸風電佔比有顯著的提升。但這間公司目前的潛在買入論述1)為售後服務的提升，售後服務整體有較高的毛利率 2)離岸風電的安裝數提升，離岸風電較在岸風電毛利高。
目前風電明顯還不是個能營利的生意，關鍵應在於風機的成本(金屬原物料價格問題)、歐洲各國政府政策補貼與裝機量提升後服務營收的提升帶動毛利提升。但從第三張圖可以明顯看出這兩年風機需求明顯上升(離岸風電需求主要來自波蘭>美國>>德國>>日本)。