超微法說會1Q22 - AMD 1Q22 concall memo

R Kun's Blog

5 min readMay 7, 2022

上週Intel報財報提到PC環境疲軟，Intel CCG Rev. in 1Q22 down 12% yoy. 然而AMD(不包括XLNX)的個人電腦(C&G)營收卻有33% yoy，從這項數據可以看出AMD持續搶走市佔(雖然也跟Apple Mac開始用Apple M1導致Intel營收下降有關)，但更重要的是Intel的client CPU橫跨很多面向，其中居家工作潮/居家上課潮帶起來的Chromebook很多都是用Intel的低階晶片，而AMD則是專注在高階、遊戲型、商用型的消費族群，所以才在這季看到完全不同的結果。
AMD對Semi-custom部門預期會是record year，但QA也提到2024年會是頂峰，主因為遊戲主機的周期通常會在第四年達到高峰(依據過去歷史經驗)。
AMD在單就資料中心端方面，1Q22的營收翻倍，主因在於IT基礎建設、金融服務與資料庫的需求，目前這個類別營收主要還是來自於雲端業者的採用，今年下半年也預計發布Genoa(EPYC第三代server CPU)，這個新產品的營收應該會是2023才會變成企業端主力產品，通常需要時間ramp up。
AMD跟XLNX合併的綜效方面，我想才是市場最重視但也最難去評估的，在AI面Lisa認為XLNX FPGA可以幫助AMD在AI的inference跟traning兩端，但主戰場應該還會是在CPU/GPU，以下摘錄至法說會，看的出來這還需要時間去顯現在產品與營收上。
"Turning to our integration work. In the first few months since close, we have seen tremendous excitement from our customers, partners and employees, and we expect to see significant product and revenue synergies. As 1 example, we’re integrating Xilinx’ differentiated AI engine across our CPU product portfolio to enable industry-leading inference capabilities with the first products expected in 2023. We have also identified significant additional revenue synergy opportunities with some of our largest customers as we can now address a larger portion of their compute needs with our expanded product portfolio."
QA環節中有分析師提到TSMC及其他供應鏈那邊的產能會不會從XLNX移去AMD重點營收server CPU端，但Lisa Su提到兩間使用的製程並不同，XLNX使用的製程多在16奈米級以上以及少數7奈米。
AMD傳統上下半年都比上半年來的好，今年也不會例外，供應鏈上沒有受到太多中國封城的影響，營收影響也都考量入第二季的營收指引中了，但XLNX的16奈米級以上產能還是受限。
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而很多新聞在臆測Intel是否外包Meteor Lake CPU給TSMC，而有人認為"TSMC給AMD的生產量能會下降，順位被推到Apple/Intel之後"，我認為這段話根本是狗屎，通常產能取得都是複數年合約規定，不會因為你是世界大廠說想外包就可以外包(當然也有可能intel早就跟TSMC簽過合約)，更何況Intel還是TSMC競爭對手，而且這也打臉Intel CEO Pat Gelsinger上周說的話(4/29 Intel法說會時Pat看起來對他們的第一個EUV開發中的Intel 4很樂觀，這也大概需要一年才可以達到量產程度如果一且順利的話))。總而言之，不認為Intel外包給TSMC就會影響到給AMD的產能，也不認為Intel會將新產品的生產交在別人手中。